周四（7月20日），沪指低开高走，连升三日续创本轮反弹以来新高，并成功回补4月17日跳空缺口；创业板指则冲高回落，早盘一度涨超1.6%收复1700点。截至收盘，上证综指涨0.43%报3244.86点，深成指涨0.69%报10366.98点，创业板指涨0.23%报1688.61点。

宏观 

国务院总理李克强7月19日主持召开国务院常务会议，部署创建“中国制造2025”国家级示范区，加快制造业转型升级。会议强调，在东中西部选择部分城市或城市群建设国家级示范区，要聚焦创新体制机制、深化开放合作、破解制造业发展瓶颈，与“互联网+”、“双创”结合，打造先进制造工业云平台，在创新体系建设、智能和绿色制造等方面先行先试。积极建立工业自动化，相关概板块可关注。

财政部、住建部、农业部、环保部日前发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》指出，政府参与的新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式。有序推进存量项目转型为PPP模式。尽快在该领域内形成以社会资本为主，统一、规范、高效的PPP市场，推动相关环境公共产品和服务供给结构明显优化。目前市场预计，污水、垃圾处理将迎来新一轮PPP热潮。

近期中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平、中再保险、天茂集团、西水股份8家保险股悉数披露了今年上半年的保费数据。据梳理，2017年1-6月，8只保险股保费收入合计达10641.81亿元，同比增长22.76%。8家保险公司股价年内平均涨幅达34.46%。

市场

今天沪深两市小幅低开，随后窄幅震荡，不过午后电力、保险等权重板块反弹，沪指成功回补跳空的缺口；创业板走势完全相反，早盘一度大涨超过1%，午后则一路回落。板块方面，石墨烯、视听器材、电力改革、化工新材料、保险等表现活跃；宁夏、造纸、西藏、钢铁、氟化工等表现低迷。

今日中国央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作。因今日无逆回购到期，当日实现净投放600亿元，为连续第4个交易日实现净投放。

策略  

总体来看，A股市场近期保持温和上行态势，不过市场热点出现了日内转换，前几日强势周期板块小幅回落，家电股接力上涨，A股市场中短暂的风格转换意味着资金短线调仓，震荡交替格局预计还会延续，但整体市场交投对活跃，市场情绪积极。从市场环境上看，监管层强调守住不发生系统性风险底线，有利于稳定市场信心，且央行继续净投放，对市场流动性带来积极影响，且近期宏观经济超预期继续对市场形成强支持，预计短期大盘有望延续强势震荡攀升态势。

我们在月报也曾提及，全年经济呈现“前高后低”，预计下半年盈利增速放缓，但整体稳定格局概率较大。此外，供给侧改革提升行业集中度、利好行业龙头是推动本轮“慢牛”的核心逻辑，预计三季度的逻辑不变，建议寻找确定性强的投资机会，关注估值和业绩的匹配度，继续挖掘细分领域龙头及二线龙头的价值洼地。主题投资方面，贯穿全年的主题投资—国企改革进入加速期（混改是重要突破口）、一带一路概念涉及到的低估值行业龙头依然可以布局。

作者介绍：平安财富宝策略分析师&策略与投资顾问团队 方蓬

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