周四（7月27日），上证综指收盘涨0.06%报3249.78点，创业板指涨3.62%报1742.19点，创去年5月3日以来最大单日涨幅；计算机、传媒板块大涨，资源股集体回调。

宏观 

统计局7月27日发布数据显示，6月规模以上工业企业利润总额7277.8亿元，同比增19.1%，增幅加快，前值增16.7%。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额36337.5亿元，同比增长22%，增速比1-5月份放缓0.7个百分点。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8054.5亿元，同比增长45.8%。

国务院办公厅印发的《中央企业公司制改制工作实施方案》(下称《实施方案》)提出，2017年年底前，按照《中华人民共和国全民所有制工业企业法》登记、国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业(不含中央金融、文化企业)，全部改制为按照《中华人民共和国公司法》登记的有限责任公司或股份有限公司。这意味着69户央企集团公司和3200户央企子企业必须在半年时间内完成从全民所有制到公司制的“变身”。

国务院印发《强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》。要求完善债权、股权等融资服务机制，为科技型中小企业提供覆盖全生命周期的投融资服务，稳妥推进投贷联动试点工作。不断完善金融财税政策，创新金融产品，扩大信贷支持，发展创业投资，优化投入方式，推动破解创新创业企业融资难题。

市场

周四（7月27日），A股迎来八二行情，受煤炭、有色、保险、券商等权重下挫拖累，沪指早盘震荡走低，一度跌近1%失守10日均线，而近期表现低迷的创业板指则在10:30后上演“绝地反击”，一路上涨逾3.5%，创下去年5月3日以来最大单日涨幅，深成指、中小板指亦跟风上扬，沪指也明显回升翻红。盘面上，计算机、传媒等创业板代表性行业表现活跃，涨幅居前；次新股重获资金追捧，多只个股涨停；前期活跃的煤炭、有色金属、钢铁等资源股集体回调，家电、银行等板块也表现低迷，逆势下跌。

截至周三（7月26日），A股融资融券余额为8950.65亿元，较前一交易日的8925.78亿元增加24.87亿元。

中国央行今日公开市场净投放200亿元，暂停14天期逆回购。本周截止至周四，央行共通过公开市场投放6800亿，随着缴税高峰逐渐过去，市场流动性趋于稳定。

策略  

7月26日，中国证监会办公厅副主任李钢做客《央视财经评论》中表示将直接融资等同于IPO是不对的。同时，“国家队”重仓创业板也提振了市场信心，证金公司二季度重仓买入创业板股票，首次现身创业板公司前十大股东，修复创业板悲观预期，使得金融工作会议以来创业板的大跌在今日（7月27日）有所修复，并且创下了去年5月3日以来最大单日涨幅。但从业绩面来看，2017年以来，随着再融资的收紧，创业板的并购重组活动数量和规模急剧下降。根据李钢讲话，预计未来再融资大概率继续收紧，创业板外延式并购的规模将继续下滑，创业板业绩增速也大概率将进入下行周期。从中长期来看，在再融资趋紧背景下，创业板调整压力仍存，结构性机会难以把握。因此我们认为此时言创业板见底仍为时过早，全国金融工作会议也确定了下半年流动性不会大幅宽松，流动性相对的不宽裕会使高估值的中小创依旧承压。在创业板公司业绩普遍下滑之际，寻底可能尚未结束，但成长速度足够快、估值业绩相匹配甚至估值偏低的个股，仍然有机会获得资金的青睐。在选择上市公司时，需要更多注重公司的内生业绩增量和财务健康，关注主营业务增长情况以及资产负债率、现金流等指标，综合考量公司的盈利、偿债和变现能力。主题方面，中报业绩驱动潮即将过去，未来国企改革、PPP订单升温、“一带一路”等热点值得持续关注，十九大愈渐接近也对市场信心起到维稳作用。

本文作者：平安财富宝特约分析师&平安财富策略与投资顾问团队 何婉婷

免责声明：本文内容均来自市场公开信息，对内容的准确与完整性不做任何承诺与保障，不构成任何投资建议。任何人据此做出投资决策，风险自担。